私募基金的分类有哪些

  私募基金的分类有哪些？
  
  近年来，我国的金融行业发展十分迅速，其中，私募基金的发展最为迅速。同时，越来越多的投资者想要加入私募基金的投资行列。因此，了解私募基金的分类就显得尤为重要。接下来，您就和我们一起来详细了解一下私募基金的分类吧。
  
  一、私募基金的分类有哪些？
  
  1、私人股权投资(又称私募股权投资或私募基金，Private Fund)，是一个很宽泛的概念，用来指称对任何一种不能在股票市场自由交易的股权资产的投资。被动的机构投资者可能会投资私人股权投资基金，然后交由私人股权投资公司管理并投向目标公司。私人股权投资可以分为以下种类：杠杆收购、风险投资、成长资本、天使投资和夹层融资以及其他形式。私人股权投资基金一般会控制所投资公司的管理，而且经常会引进新的管理团队以使公司价值提升。
  
  2、2014年12月31日，在保险业界，伴随2015年脚步声到来的是保险资金运用一个紧接着一个的细化方案的“落地”。元旦前夕，保监会批准保险资金设立私募基金，专项支持中小微企业发展。
  
  3、2015年12月23日消息，17家商业银行的私募基金管理人资格将被撤回。财新网报道称，多家商业银行收到银监会窗口通知，监管部门将依法撤回在中国证券投资基金业协会的备案资格。
  
  二、私募基金的分类
  
  1、公司式
  
  公司式私募基金有完整的公司架构，运作比较正式和规范。公司式私募基金(如“股胜投资公司”)在中国能够比较方便地成立。半开放式私募基金也能够以某种变通的方式，比较方便地进行运作，不必接受严格的审批和监管，投资策略也就可以更加灵活。比如：
  
  (1)设立某“投资公司”，该“投资公司”的业务范围包括有价证券投资;
  
  (2)“投资公司”的股东数目不要多，出资额都要比较大，既保证私募性质，又要有较大的资金规模;
  
  (3)“投资公司”的资金交由资金管理人管理，按国际惯例，管理人收取资金管理费与效益激励费，并打入“投资公司”的运营成本;
  
  (4)“投资公司”的注册资本每年在某个特定的时点重新登记一次，进行名义上的增资扩股或减资缩股，如有需要，出资人每年可在某一特定的时点将其出资赎回一次，在其他时间投资者之间可以进行股权协议转让或上柜交易。该“投资公司”实质上就是一种随时扩募，但每年只赎回一次的公司式私募基金。
  
  2、契约式
  
  契约式基金的组织结构比较简单。具体的做法可以是：
  
  (1)证券公司作为基金的管理人，选取一家银行作为其托管人;
  
  (2)募到一定数额的金额开始运作，每个月开放一次，向基金持有人公布一次基金净值，办理一次基金赎回;
  
  (3)为了吸引基金投资者，应尽量降低手续费，证券公司作为基金管理人，根据业绩表现收取一定数量的管理费。其优点是可以避免双重征税，缺点是其设立与运作很难回避证券管理部门的审批和监管。
  
  3、虚拟式
  
  虚拟式私募基金表面看来像委托理财，但它实际上是按基金方式进行运作。比如，虚拟式私募基金在设立和扩募时，表面上是与每个客户签定委托理财协议，但这些委托理财账户是合在一起进行基金式运作，在买入和赎回基金单元时，按基金净值进行结算。具体的做法可以是：
  
  (1)每个基金持有人以其个人名义单独开立分账户;
  
  (2)基金持有人共同出资组建一个主账户;
  
  (3)证券公司作为基金的管理人，统一管理各账户，所有账户统一计算基金单位净值;
  
  (4)证券公司尽量使每个账户的实际市值与根据基金单位的净值计算的市值相等，如果二者不相等，在赎回时由主账户与分账户的资金差额划转平衡。
  
  虚拟式的优点是，可以规避证券管理部门对基金设立与运作方面的审批与监管，设立灵活，并避免了双重征税。缺点是依然没有摆脱委托理财的束缚，在资金筹集上需要法律上的进一步规范，在资金运作上依然受到证券管理部门对券商的监管，在资金规模扩张上缺乏基金的发展优势。
  
  4、组合式
  
  为了发挥上述3种组织形式的优越性，可以设立一个基金组合，将几种组织形式结合起来。组合式基金有4种类型：
  
  (1)公司式与虚拟式的组合;
  
  (2)公司式与契约式的组合;
  
  (3)契约式与虚拟式的组合;
  
  (4)公司式、契约式与虚拟式的组合。
  
  5、有限合伙制
  
  有限合伙企业是美国私募基金的主要组织形式。
  
  2007年6月1日，中国《合伙企业法》正式施行，一批有限合伙企业陆续组建，这些有限合伙企业主要集中在股权投资和证券投资领域。
  
  6、信托制
  
  通过信托计划，进行股权投资或者证券投资，也是阳光私募的典型形式。
  
  三、私募基金分类的特点
  
  私募股权基金的运作方式是股权投资，即通过增资扩股或股份转让的方式，获得非上市公司股份，并通过股份增值转让获利。股权投资的特点包括：
  
  1、股权投资的收益十分丰厚。与债权投资获得投入资本若干百分点的利息收益不同，股权投资以出资比例获取公司收益的分红，一旦被投资公司成功上市，私募股权投资基金的获利可能是几倍或几十倍。
  
  2、股权投资伴随着高风险。股权投资通常需要经历若干年的投资周期，而因为投资于发展期或成长期的企业，被投资企业的发展本身有很大风险，如果被投资企业最后以破产惨淡收场，私募股权基金也可能血本无归。
  
  3、股权投资可以提供全方位的增值服务。私募股权投资在向目标企业注入资本的时候，也注入了先进的管理经验和各种增值服务，这也是其吸引企业的关键因素。在满足企业融资需求的同时，私募股权投资基金能够帮助企业提升经营管理能力，拓展采购或销售渠道，融通企业与地方政府的关系，协调企业与行业内其他企业的关系。全方位的增值服务是私募股权投资基金的亮点和竞争力所在。
  
  私募基金的分类有哪些呢?通过阅读以上资料，我们发现私募基金的分类是较多的，不仅包含普通的公司、合伙等，还包括信托和组合等形式。一般而言，注重人合性的私募基金会采用合伙的形式，注重现代管理的私募基金会选择公司的形式。同时，不同的类型的私募基金征税也是不同的，具体您还可以关注国家税务局的相关征税说明。
  
  
  

#王庆磊律师简介：男，法学学士，副主任，中华全国律师协会会员。1982年出生，从事法律工作多年，擅长合同纠纷，刑事辩护，婚...More>>